유동성이 매우 높은 ETP가 바르샤바에서 거래를 시작했습니다.

핵심 요약

• 바르샤바는 ETP의 네 번째 상장 거래소입니다.
• 각 단위는 약 0.1 HYPE를 나타냅니다.
• 연간 관리 수수료는 0.95%입니다.
• 상장만으로는 투자 수요가 입증되지 않습니다.

바르샤바는 네 번째 목록일 뿐, 새로운 제품이 아닙니다.

버튠(Virtune)은 9월 17일 바르샤바 증권거래소에서 티커 ETNVIRHYPE로 하이퍼리퀴드 ETP 거래를 시작했습니다. 이 상품은 폴란드 즈워티로 거래되며, 다른 유럽 상장 상품과 동일한 ISIN 코드(SE0028425314)를 사용합니다.

폴란드 투자자는 이제 바르샤바 증권거래소 상장을 지원하는 브로커를 통해 PLN 주문을 할 수 있습니다. 플랫폼별로 이용 가능 여부가 다를 수 있으므로, 거래소 상장이 모든 현지 브로커에서 즉시 서비스를 제공한다는 보장은 없습니다.

동일한 ETP가 현재 4개의 거래소에서 거래되고 있습니다.

4월 27일 – Deutsche Börse Xetra
Ticker VRTH, 유로화로 거래됨

7월 7일 – Nasdaq Stockholm
Ticker VIRHYPE, 스웨덴 크로나로 거래됨

7월 7일 – 나스닥 헬싱키 상장
, 티커 VIRHYPEE, 유로화 거래

9월 17일 – 바르샤바 증권 거래소
티커 ETNVIRHYPE, 통화 즈워티로 거래됨

따라서 폴란드 상장은 유럽 최초의 고수익 투자 상품(HYPE)이 아니라 접근성 확대를 위한 조치입니다. 또한, 페이워드가 제안한 하이퍼리퀴드(Hyperliquid) 기반의 규제 대상 미국 시장 과는 접근 방식이 다릅니다 . 페이워드의 제안은 이 ETP의 소유권이 아닌 파생상품 인프라에 관한 것이기 때문입니다.

실물 자산이 있다고 해서 HYPE에 대한 직접적인 소유권을 의미하는 것은 아닙니다.

상장 공시 에 따르면 Virtune은 발행된 증권 가치를 충당할 만큼 충분한 HYPE를 보유하고 있습니다. 자산은 Coinbase Custody와 BitGo Europe을 통해 보관되며, 별도의 담보 관리 기관이 투자자를 대리합니다.

구매자는 개인 지갑의 HYPE 토큰이 아닌 증권 계좌로 증권을 받게 됩니다. 해당 토큰의 가치는 포지션에 따라 변동하지만, 다른 블록체인 주소로 이전하거나 Hyperliquid에서 직접 사용할 수는 없습니다.

현재 1단위는 약 0.1 HYPE를 나타냅니다.

“1:1 노출”은 담보와 목표 가격 간의 관계를 나타냅니다. 이는 하나의 ETP 단위에 하나의 과대광고(HYPE)가 포함된다는 의미가 아닙니다.공식

상품 페이지에 따르면 9월 16일 기준 단위당 HYPE는 약 0.0996이었습니다. 해당 상품은 20만 주가 발행되었고, 순자산은 약 156만 달러, 단위당 순자산 가치는 약 7.80달러였습니다.

Virtune은 3억 2천만 달러의 운용자산과 16만 명 이상의 투자자를 보유하고 있다고 밝혔습니다. 하지만 이러한 수치는 Hyperliquid 상품과 관련된 자산이나 투자자로 간주되어서는 안 됩니다.

더 읽어보기:

비트코인 약세장 복귀 가능성 낮아 보인다: 크립토퀀트 분석가

10,000 PLN 직책의 연간 비용은 약 95 PLN입니다.

ETP에는 연간 0.95%의 관리 수수료가 부과됩니다. 이 수수료는 별도의 연간 납입금이 아니라 상품 성과에 반영됩니다.

10,000 PLN × 0.95% = 95 PLN
이 예시는 포지션 가치가 변하지 않은 경우를 가정한 것입니다. 실제 수수료 효과는 ETP 가격이 상승하거나 하락함에 따라 달라집니다.

중개 수수료와 매수 및 매도 가격 차이로 인해 추가 비용이 발생할 수 있습니다. 이 상품은 스테이킹 ETP로 제공되지 않으므로 투자자는 HYPE 스테이킹 보상으로 관리 수수료를 상쇄할 수 있을 것으로 기대해서는 안 됩니다.

폴란드 즈워티로 거래한다고 해서 과열된 시장의 변동성이 줄어드는 것은 아닙니다.

바르샤바 등재가 변경하는 사항
투자자들은 호환되는 증권사를 통해 폴란드 즈워티(PLN)로 주문을 내고 기존 증권과 함께 ETP를 보유할 수 있습니다.

변하지 않는 것
HYPE 가격이 하락할 때 해당 포지션의 가치도 여전히 떨어질 수 있습니다. PLN 시세가 하락한다고 해서 기초 토큰의 변동성이 줄어드는 것은 아닙니다.

HYPE는 지속적으로 거래되는 반면, ETP는 바르샤바 증권거래소의 거래 시간을 따릅니다. 따라서 큰 폭의 야간 또는 주말 변동은 시장 재개 시 가격 갭으로 나타날 수 있습니다. Virtune의 발표에는 통화 헤지에 대한 내용이 없으므로, PLN은 통화 변동에 대한 헤지가 아닌 거래 통화로 이해해야 합니다.

바르샤바 편찬본이 진정한 해답을 제시할 것입니다.

이번 상장으로 해당 상품에 투자할 수 있는 길이 열렸지만, 버튠은 폴란드 투자자 수, 순유입액, 거래량 또는 평균 스프레드를 공개하지 않았습니다. 이러한 수치들은 동일한 증권을 상장한 거래소 수보다 훨씬 더 중요할 것입니다.

현재 ETP 자산 규모인 156만 달러를 넘어서는 성장은 해당 상품에 새로운 자본이 유입되고 있음을 의미합니다. 바르샤바 시장의 거래량과 스프레드를 통해 현지 투자자들이 이 상품을 효율적으로 거래할 수 있는지 여부를 확인할 수 있을 것입니다. 그 전까지는 이 상품에 접근하기가 더 쉬워졌지만, 폴란드 시장의 수요는 아직 검증되지 않았습니다.