S&P 500 사상 최고치 경신: 지난 5년간 평균 55.8% 상승 기록

뱅가드가 1950년 이후 미국 주식 시장을 분석 한 결과, 사상 최고가를 기록한 날에 투자했을 때 1년 후 평균 9.5%, 3년 후 30.2%, 5년 후 55.8%의 누적 수익률을 보인 것으로 나타났습니다.

이러한 수치는 S&P 500과 나스닥 지수가 사상 최고치를 경신한 이후 특히 의미가 있으며 , 나스닥 지수는 이례적으로 높은 국채 수익률과 지속적인 인플레이션 불확실성에도 불구하고 7,800선을 돌파했습니다.역사적으로 주가가 사상 최고치를 경신했다고 해서 반드시 주가가 하락할 만큼 고평가되었다는 의미는 아닙니다.

직관에 반하는 부분은 최고치를 다른 모든 거래일과 비교할 때 어떤 일이 발생하는지입니다.

뱅가드는 사상 최고치 이후 1년 평균 수익률이 9.5%인 반면, 그 외 기간에는 9.2%였다는 사실을 발견했습니다. 3년 동안은 30.2% 대 28.5%, 5년 동안은 55.8% 대 51.9%의 수익률을 기록했습니다.

즉, 시장이 역사적으로 고평가된 것처럼 보일 때 매수하는 것이 해당 기간 동안 평균 수익률을 떨어뜨리지는 않았다는 뜻입니다.현재의 상승세에는 한 가지 중요한 약점이 있습니다.

과거 평균치가 오늘날 시장을 둘러싼 위험을 완전히 제거해 주지는 않습니다.

현재 S&P 500 지수 상승세는 이례적으로 특정 종목에 집중되어 있습니다. 지수 구성 종목의 70% 이상이 최근 고점 대비 10% 이상 낮은 수준에 머물러 있는 반면, S&P 500 지수는 사상 최고치를 경신하고 있습니다.

시가총액 가중 방식의 S&P 500 지수는 동일 가중 방식의 지수보다 훨씬 뛰어난 성과를 보였는데, 이는 해당 지수가 여전히 대형 기업에 얼마나 크게 의존하고 있는지를 보여줍니다.AI 관련 대형주들이 이러한 움직임을 주도하고 있습니다. 최근 S&P 500 지수에서 상위 10개 기업이 전체 지수의 약 38%를 차지하면서, 패시브 투자자들은

AI 관련 주식에 상당한 비중을 투자할 수 있게 되었습니다 .

10년 만기 국채 수익률이 5%를 넘으면 그러한 집중도는 더욱 중요해집니다.장기 데이터는 중요한 경고를 덧붙입니다.

동일한 뱅가드 연구는 기간이 길어질수록 낙관적인 전망이 약화되는 경향을 보입니다.

최고치 경신 후 10년간 평균 수익률은 108.8%였으며, 그 외의 날에는 121.8%였습니다. 20년으로 보면 그 격차는 243.1% 대 348.8%로 더욱 벌어졌습니다.

따라서 역사적 교훈은 “주가는 항상 사상 최고치를 경신한 후에 상승한다”는 단순한 공식보다 더 좁은 의미를 지닙니다.